惊魂一夜，币圈“崩盘”背后的2015年股灾记忆

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文丨深超TechFlow

5月19日，一个惊心动魄的夜晚，加密货币市场迎来雪崩。

OKEx行情显示，比特币从当日高位43816美元跌至29000美元，跌幅达33%。 就算是大哥如此，其他的弟弟们更是“惨不忍睹”。

ETH 从最低的 3464 美元跌至 1764 USDT，24 日最大跌幅达 48%，所有山寨币中最高跌幅在 50% 左右。

期货合约市场，据Coin数据，5月19日，全网超57万人平仓，平仓金额442亿人民币，单币最大平仓6700万美元，相当于4.3亿元人民币。

如此惨烈的坠机事件，到底是怎么回事？

回顾这次加密货币崩盘，我们发现它与2015年的A股崩盘有很多相似之处。

一是炒作垃圾股题材。

二是杠杆资金踩踏、连环爆仓。

三是新股发行加快。

马斯克的“背叛”

回顾这一轮比特币暴跌，一个明显的分水岭就是特斯拉CEO马斯克的“背叛”。

今年以来，马斯克成为加密货币的狂热爱好者，频频在社交平台上兜售比特币、狗狗币等加密货币，并带来不少好处：特斯拉购买了超过15亿美元的比特币，并接受比特币支付； 马斯克不遗余力地为狗狗币带货，自称狗狗币教父……

行情火爆，比特币最高达到6.4843亿美元/币，较年初增长超过70%； 狗狗币半年涨了260倍。

然而，5月13日，马斯克突然“造反”，在推特上宣布，由于担心挖矿造成的环境问题，特斯拉暂停接受比特币作为支付方式。

虽然，特斯拉在声明中强调，它不会出售其持有的任何比特币，并将在挖矿过程中使用更多可再生能源时重新接受这种支付方式。

消息一出，比特币立即迎来大跌，跌幅超过10000美元，跌幅近15%。 此前，热门的柴犬币一度暴跌近40%。

闹剧还没有结束。

5 月 17 日凌晨，马斯克在推文中暗示，特斯拉可能已经抛售了所持有的剩余比特币，随后比特币暴跌超过 10%，最低跌至 42212 美元。

当天上午，马斯克发表声明澄清，特斯拉并未出售任何比特币。 消息一出，比特币短线上涨2500美元，但未能收复失地。

马斯克的突然造反，利用环境问题攻击比特币，以及“已售出”与“未售出”之间的量子波动，彻底激怒了加密货币社区的投资者，并分裂了比特币投资者社区和狗狗币社区形成对峙，由此开启了比特币暴跌的前奏。

中国监管来了

就在大家对马斯克摇摆不定的表态感到疑惑时，中国监管层却趁机趁机。

5月18日晚，中国互联网金融协会、中国银行业协会、中国支付清算协会联合发布《关于防范虚拟货币交易炒作风险的公告》。 社会责任，不得使用虚拟货币对产品和服务进行定价，不得承保与虚拟货币相关的保险业务或将虚拟货币纳入保险责任范围，不得直接或间接为客户提供其他与虚拟货币相关的服务。

其中一个突出显示：

开展法定货币与虚拟货币之间的兑换与兑换业务，作为中央对手方买卖虚拟货币，为虚拟货币交易、代币发行与融资、虚拟货币衍生品交易等相关交易提供信息中介和定价服务活动，违反有关法律法规，涉嫌非法集资、非法发行证券、非法销售代币票据等违法犯罪活动。

公告一出，比特派钱包立即发布消息，宣布关闭OTC、币币兑换服务等业务。

同日，内蒙古发布关于建立虚拟货币“挖矿”企业申报平台的公告。 受报告。

三大板块的公告对脆弱的市场环境又是一记重击。 在海外，许多投资者将其解读为“中国将禁止比特币”，开始恐慌性抛售。

大跌势在必行。

股市崩盘记忆

回顾这次加密货币崩盘，我们发现它与2015年的A股崩盘有很多相似之处。

一是炒作垃圾股题材。

2015年A股最热门的投资标的是没有核心竞争力的暴风视频、全通教育、乐视网：暴风视频29个字涨停； 全通教育涨逾十倍，超越茅台成为第一高价股； 乐视网市值高达1700亿元...

垃圾股一飞冲天，散户跑入市场今晚以太坊暴跌，是泡沫的典型特征。

币圈也是如此。 在狗狗币的带动下，柴犬币、哈士奇币、猪币……等毫无基本面的空气币成为市场热点，涨幅百倍，引发炒作狂潮。

空气币的泛滥炒作，疏远了原有的市场资金机构，大量散户资金纷纷退出主流币，投向动物币的怀抱。 资金越分散，市场就越脆弱。

二是杠杆资金踩踏、连环爆仓。

牛市怎么来的，从杠杆来的，从杠杆来的。

2015年A股牛市是杠杆资金加速入市、杠杆不断积累的结果，典型的“杠杆牛”。

根据海通证券发布的研报，2015年A股高峰期杠杆资金规模约4万亿元，主要包括：场内融资规模2.27万亿元，场外融资规模——市场资金配置约1.8万亿元。

杠杆基金对市场的下跌非常敏感。 当股市走坏时，为了避免被系统强制平仓，很多杠杆基金会尽快离场，或者直接平仓。 连环爆炸。

“暴跌——被迫平仓——再次暴跌——更大规模平仓”，一波又一波的暴跌，将投资者无情地抛入股市深渊。

今年的加密货币市场也是如此。

得益于去中心化（DeFi）的兴起，投资者可以方便地在各种借贷协议中抵押比特币、以太币等加密货币，按照60%-80%的质押比例获得美元稳定币USDT。 入市购买资产，持续质押，循环加杠杆。

5 月 19 日上午，以太坊链上三大借贷协议 Maker\Aave\Compound 总质押金额达 330 亿美元，中心化交易所\钱包还提供抵押借贷等金融服务。 整个市场的繁荣是建立在杠杆基金之上的。

这样的市场繁荣而脆弱。 一旦大跌，就会陷入连续踩踏的死亡螺旋，暴跌-平仓-再暴跌-再平仓……

根据 Debank 数据，截至 5 月 20 日，主流 DeFi 借贷协议的 24 小时清算资金达到 6.29 亿美元。

与2015年的A股市场类似，暴跌的本质是暴力去杠杆。

5月19日那个惊魂未定的夜晚，更惊心动魄的是，孙宇晨的60万枚以太坊（价值15亿美元）险些被清算。 如果这60万以太坊被砸入市场，将引发新一轮暴跌，全面崩盘。

币圈大牛神鱼评论称，“如果ETH下跌超过100，（以太坊）今晚估计在1000美元以内。”

据推特账号 Philippe Castonguay 昨日消息，借贷平台 LiquityProtocol 将在 2 分钟内清算孙宇晨的 606,000 个以太币。 成为币圈的“Bill Hwang”。

回忆起那个震撼的瞬间，孙宇晨发微博称，“确实有那么一瞬间，子弹从我头皮划过，让我惊出一身冷汗。”

三是新股发行加快。

2015年，证监会将新股发行由每月一次改为每月两次。 新股大量发行，大量资金被冻结，加剧了股市的出血效应，削弱了市场上涨的动力，加剧了股市的震荡。

在币圈，几乎每天都有几个新项目上线交易所。 个人和团队都渴望通过发行自己的加密货币在牛市中赚取巨额利润。 新项目不断涌现，从主流市场吸纳了大量资金。 让二级市场缺乏资金的深度支持。

拯救币圈

就在大跌之际，特斯拉CEO马斯克发推称“特斯拉有一只钻石手（Diamond Hand）”。

从字面上看，拥有“钻石手”就是不惧市场波动，持仓到目标今晚以太坊暴跌，可以解读为特斯拉不会抛售手中已有的比特币。

据测算，特斯拉比特币持仓平均单价约为25000美元，按当前市场价格计算仍有50%以上的利润。

美国股市女神“木姐”Cathie Wood也出来为比特币加油，称她仍然坚持之前的观点，认为比特币会涨到50万美元。

震惊片刻后孙宇晨也发声称自己“逢低买入”，以均价36868美元买入价值1.53亿（约9.8亿元人民币）的比特币，以均价2509美元买入比特币. 以太币价值1.35亿美元（约合人民币8.68亿元）。

后市如何，将由新一轮的杠杆基金和多方力量再次发挥。

比特大陆前创始人吴忌寒看好后市，认为“猛烈的牛市即将开启”，但部分投资者已经开始退缩，准备攒够弹药慢慢“收尸”在熊市中。

“整个币圈都在靠美元泡沫赚钱，美联储4月FOMC利率政策会议纪要开始提到要警惕通胀上行风险，将退出QE的讨论提上台面。”美元加息在即，整个币圈将进入新一轮熊市”，有投资者表示。

世界上没有新鲜事，无论是股市还是币圈，只要一夜暴富的美梦还在，杠杆的奴隶就会不断推动整个市场在盛极而衰的循环中，然后成为荣耀的燃料，绽放出一抹火光，证明它曾经存在过。

敬畏市场，敬畏风险！

注：敬请投资者谨防追高风险，本文所表达的观点不构成任何投资建议。