1 月 29 日到期的 40 亿美元比特币期权有利于多头？

过去两周，比特币价格似乎失去了上涨势头，一些分析师认为，在可预见的未来，空头将占据主导地位。

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在 1 月 14 日达到 106 亿美元的峰值后，比特币 (BTC) 期权的未平仓合约降至 84 亿美元。 1 月 29 日，47% 的未平仓合约将到期。

虽然 40 亿美元的到期期权可能很重要，但必须考虑到这些期权分为看涨期权（中性到看涨）和看跌期权。 此外，有机会在 1 月 29 日以 52,000 美元购买比特币可能在几周前是合理的，但现在就不是那么合理了。

BTC 期权未平仓合约总数

如以上数据所示，Deribit交易所仍以83%的市场份额保持绝对领先地位。 不过，要了解这个 1 月 29 日的期权有多重要，您必须调整数字并比较看涨期权和看跌期权在 32,000 美元左右的比特币水平。

现在恐慌还为时过早

大多数交易所提供月度期权，有些还提供周度期权。 2020 年 12 月 25 日，价值 24 亿美元的期权合约到期，创下历史上最大的到期记录。 这个数字占所有未平仓合约的 31%，并显示期权通常如何在全年分布。

到期时 BTC 期权未平仓合约总额

Bybt.com数据显示，1月29日到期的期权有10.7万枚BTC，占期权市场总持仓量的45%。

值得注意的是，并非所有期权都会在到期时进行交易，因为一些期权的行使价现在听起来不合理，尤其是考虑到现在还剩不到 5 天。

1 月 29 日 BTC 期权未平仓合约的执行价格

随着比特币价格创下 42,000 美元的历史新高，一些极其看涨的看涨期权开始交易，但随着比特币价格的修正，这些短期期权变得一文不值。

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目前，1 月 29 日 40,000 美元及以上的看涨期权应被忽略。 25,000 美元及以下的看跌期权也是如此。 这些占未平仓合约的 76%。

根据数据，1 月 29 日到期的低于 40,000 美元的看涨期权的总价值估计为 7.45 亿美元。 与此同时，高于 25,000 美元的看跌期权的总价值为 3 亿美元。 因此，1 月 29 日调整后的未平仓合约为 10.5 亿美元，看跌期权与看涨期权的比率为 0.40。

偏斜表明做市商不愿承担上行风险

通过交易数据分析持仓量已经过时，而偏斜指标实时监控期权。 由于比特币在 30 天前的交易价格低于 23,500 美元，因此该指标尤为重要。 因此，该水平附近的持仓量并不看跌。

分析期权时，30% 到 20% 的 delta 偏差是最相关的指标。 该指标比较看涨期权和看跌期权。

10% 的 delta 偏斜表示看涨期权的交易价格相对于看跌期权略有溢价。 另一方面，负偏斜意味着下行保护的成本更高，这表明交易员看跌。

Deribit 比特币期权 30-20% delta skew 来源：genesisvolatility.io

上图数据显示比特币期权到期，上一次出现看跌情绪是在1月10日，当时比特币价格暴跌15%。 暴跌之后，30-20% 的三角洲偏斜达到过去 12 个月未见的水平比特币期权到期，乐观情绪达到 49。

当该指标超过 20 时，它反映了做市商和专业人士对可能的价格上涨的担忧，被认为是看涨的。 另一方面，自 1 月 20 日以来一直保持的 0 到 10 范围被认为是中性的。

虽然 40 亿美元的期权到期可能令人担忧，但近 74% 的期权被认为一文不值。 关于 1 月 29 日到期的期权合约头寸，多头仍处于控制之中，因为调整后的看涨期权有更多未平仓合约。

熊对 32,000 美元很满意

1 月 29 日不同行使价的 BTC 未平仓合约总数 来源：Bybt.com

虽然多头具有整体优势，但看跌期权在 33,000 美元至 35,000 美元的到期日占据主导地位。 总而言之，尽管 28,000 美元至 35,000 美元之间的激励是合理平衡的，但就目前而言，多头似乎完全控制了周五的到期日。 总体而言，在 1 月 29 日之前，双方都没有太多收益，增加了波动性。

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