后悔卖苹果，讨厌比特币，不买航空股！

2021年5月1日，当地时间周六下午1:30-5:00，由“股神”巴菲特领衔的伯克希尔哈撒韦公司在美国洛杉矶召开了成立56周年股东大会。

今年，90岁高龄的巴菲特专程来到加州，与97岁高龄、共事60年的合伙人芒格“合体”。 巴菲特的潜在继任者格雷格·阿贝尔和阿吉特·杰恩一起出现在年会上。

在整整三个半小时的时间里，他们回答了几十个问题，上游新闻编辑总结了一些亮点。

巴菲特股东大会亮点

巴菲特：短期不想买航空股。 虽然整体经济复苏速度快于预期，但航空业，尤其是国际旅行，不会完全复苏。

巴菲特：30年市值最大的公司榜单可能完全不同。 如果喜欢挑个股投资，很难保证能挑到多年后还能存活的公司，所以最好的办法就是投资指数基金。

伯克希尔副董事长阿贝尔：公司的战略围绕着脱碳。 去年，它达到了巴黎气候协定的减排要求，到2050年关闭了所有燃煤火力发电厂。

巴菲特：我不认为苹果的估值很疯狂。 它需要与利率进行比较。 去年卖出一些苹果股票可能是错误的； 库克是我们见过的最好的公司经理。 他的产品很受欢迎，利润率很高。 购买自己的股票后，伯克希尔股东持有苹果的比例不减反增。

巴菲特：SPAC具有投机属性。 如果用别人的钱去赌，自然会比伯克希尔有更好的表现； 芒格说，我不喜欢专业投资人骗人投资韭菜。

巴菲特：芒格和芒格都不持有比特币； 芒格表示，他痛恨比特币的成功，比特币只是凭空创造出来的金融产品。 他不喜欢加密货币绑架现有系统。 比特币“与文明利益背道而驰”。

巴菲特：通胀明显上升，但工资没有跟上。 比如房地产建筑行业的钢材、木材等原材料价格不断上涨，供应链已经完全扭曲。 现在的通货膨胀率远高于人们的预期，而且未来还会继续上升。

巴菲特说像Robinhood这样的软件不违法但不道德。 赌徒的赌法不是我所推崇的，是“赌希望”。

巴菲特：高估值收购不划算，现在抢不到SPAC； 芒格说，伯克希尔和其他公平的股票回购是非常道德的，批评者是傻瓜。

此前，伯克希尔哈撒韦公司也公布了公司今年第一季度的业绩。

第一季度业绩喜人

伯克希尔哈撒韦公司周六公布了最新的季度收益。 第一季度营收为645.99亿美元，去年同期为612.65亿美元。 一季度净利润为117.11亿美元，上年同期为净亏损497.46亿美元。

相比净利润，巴菲特更看重的营业利润数据为70.2亿美元，去年同期为58.7亿美元。 第一季度 A 类普通股每股收益为 7,638 美元，而去年同期为每股亏损 30,653 美元。 B 类普通股第一季度每股收益为 5.09 美元，而去年同期为每股亏损 20.44 美元。

业务方面，保险业务利润为7.64亿美元，较去年同期的3.63亿美元增长一倍多。 铁路、公用事业和能源业务实现营业利润19.5亿美元，同比增长12%。 一季度投资及衍生品净收益46.9亿美元，上年同期亏损556.2亿美元。

第一季度现金储备为 1454 亿美元，2020 年底为 1383 亿美元。此外，伯克希尔继续积极回购股票，共回购了 66 亿美元的自有股票。

伯克希尔哈撒韦公司第一季度持有的前四名股票占其投资组合的69%，分别是美国运通、苹果、美国银行和可口可乐。

以下为伯克希尔股东大会要点实录：

【谈谈科技股】

1. 你为什么卖出一些苹果股票？巴菲特：可能是一个错误

巴菲特，我去年确实卖出了一些苹果的股票，但是我们股东的持股比例并没有下降，因为我们回购了股票。 去年出售部分苹果股票可能是个错误。 有时我不得不偷偷溜进查理的眼皮底下，但在他看来这完全是错误的。 苹果确实很好，但我也想强调一点。 苹果的CEO库克，他真的是我们见过的很多行业的CEO中最优秀的管理者。 他把苹果管理得井井有条。 当然，他不可能做乔布斯以前所做的一切。 在创造力上，我做不到乔布斯，但在管理上，我认为乔布斯做不到库克。

【谈谈银行股】

2. 巴菲特与芒格对投资富国银行意见不合？回应：有时会有意见分歧

针对传闻芒格和巴菲特对投资Costco和Wells Fargo有不同看法，芒格表示，“我们没有那么多分歧，但我们还是很相似的，我非常尊重Costco如何买比特币股票，他，而且他真的很享受“好市多的一切。伯克希尔都是一样的，所以中间没有冲突。巴菲特和我并不完全同意所有事情，我们两个人相处得很好。”

巴菲特也回应称，两人有时观点不同，但没有大的争议。

3、巴菲特：虽然依然热爱银行股，但持有银行股10%以上就头疼

巴菲特说，银行业是他最初的最爱。 现在的银行业可能比十年前、十五年前更健康，但金融业或银行业的头寸不能超过10%。 位置多了会让人头疼。

4、巴菲特评银行股：持股比例不会超过10%

对于银行股，巴菲特在股东大会上表示，虽然他依然热爱银行股，但银行股占伯克希尔持股的比例不会超过10%，他也不愿意持有更高比例的银行股。

【谈股票回购】

5、芒格谈股票回购：如果只是为了推高股价，是不道德的

芒格：如果你回购股票只是为了推高价格，我认为这是不道德的，但如果你回购股票的目的是公平公正的，能够让我们现有的股东受益如何买比特币股票，这是一个很好的做法。

【谈及两人是否有争执】

6. 巴菲特和芒格说他们 62 年来从未争论过，不需要就任何事情达成一致

“沃伦和我不必就我们​​所做的每一件该死的小事都达成一致。我们相处得很好，”97 岁的芒格说。 “我们 62 年来从未争论过，”巴菲特说。 “并不是说我们在所有事情上都意见一致，但我们从来没有生气过。”

【浅谈SPAC投资热潮】

7.巴菲特：SPAC投资热潮不会永远持续

“据我所知，SPAC 通常需要在两年内花掉他们的钱。 如果你拿枪指着我的头，让我两年后买一家公司，我只能买一家。 总是有私募股权公司。 资金压力。”

“它不会永远持续下去，但现在钱在哪里，华尔街就会去哪里。SPAC 狂热已经持续了一段时间，”巴菲特说。

【谈谈比特币】

8、如何看待比特币？芒格：我讨厌比特币的成功，巴菲特：我回避这个问题

谈到最近比特币的火爆，巴菲特说：“我就知道会有人问关于比特币的问题，我在想，为什么这些政客可以一直回避回答这些问题？我是不，没关系，但我”我今天就这样，我今天就回避这个问题，不想回答。” 芒格：“这些认识我的人都在挥着小红旗，让我不要回答，当然我还是讨厌比特币。我不喜欢这种虚拟货币来劫持我们现有的货币体系。将数十亿资金投入这个领域就像凭空诞生的用来收钱的无用金融产品，我对此特别不满意。”

【伯克希尔的经营状况】

9. 伯克希尔到 2050 年将关闭所有燃煤电厂

伯克希尔副董事长格雷格在股东大会上表示，他计划在2050年前关闭旗下所有火电厂，具体安排包括在2021年至2030年间关闭16家火电厂。

10、伯克希尔哈撒韦公司：截至一季度末，持股前4名分别为美国运通、苹果、美国银行、可口可乐

伯克希尔哈撒韦公司财报显示，截至2021年3月31日，伯克希尔哈撒韦持股前4名分别为：美国运通、苹果、美国银行、可口可乐； 69%。

【其他】

11.巴菲特：罗宾汉“就像赌场老板加入股市”

巴菲特在评价 Robinhood 和其他免佣金交易平台时说，Robinhood“就像赌场老板加入股市”。 在过去的12-18个月里，Robinhood已经成为市场呈现的“赌场性质中非常重要的一部分”。 芒格还说，我不喜欢这个行业。

12、巴菲特：很多材料都在涨！会出现巨大的通货膨胀

巴菲特说，今天我们看到，所有原材料的价格都在飞速上涨，很多材料都在涨价、暴涨。 比如在建筑方面，盖房子的价格已经很高了，而且每天都在飞涨。 、钢材等原材料价格都在飙升。 虽然有些地方对物价还不够敏感，但肯定会出现很大的通胀，这是我们可以预见的。 六个月前的价格与现在不同。

13、价值投资理念变了吗？巴菲特回应：我的换手率没那么高

有投资者问巴菲特是否为了给他带来更大的回报而改变了他的股票哲学（价值投资）。 巴菲特说，他投资的时候，股票的换手率并没有那么高。

巴菲特说：“我们拥有的这些业务是我们的资产，我们的资本，我们不会很快扭转局面，我们不会转售我们的业务，我们可以做很多事情，但我们” “我们不会做那个。做，相对来说，我们做的比较少，也没有对它做太多的操作。”

14、巴菲特谈抛售航空股：航空业有一定复苏但不会回购

巴菲特表示，航空业确实出现了很大的复苏，但他不想回购这只股票，因为虽然很多人想出国旅行，但商务旅行还没有完全从底部恢复过来。 我们拥有美国运通19%的股份，以及许多精密铸件的股份。 我们在这方面有很大的投资，这与航空业和航空旅行密切相关。 我们抛空航空股后，也希望四大航司能继续做的更好。 我认为他们的管理层现在做得更好。

15、巴菲特谈传承：希望所有财富都投入慈善事业，为人类带来最大利益

当被问及遗产税时，巴菲特表示，他拥有的一切要么被联邦政府拿走，要么进入慈善行业，他更倾向于做慈善。 如果市民认为这笔钱应该由政府来收，他们也希望这笔钱能发挥更大的作用。

巴菲特说，“我想看到的是，这笔钱能用在实实在在的用途上，能给人类带来最大的利益。我希望更多聪明人用正确的动机来使用这笔钱，更好地分配这笔财富，获得更大的利益，可以在未来20到40年内带来更好的结果。”

16、巴菲特：库克的创造力不如乔布斯，乔布斯的管理不如库克

巴菲特称赞苹果CEO库克是CEO中最优秀的管理者。 巴菲特：“他把苹果管理得井井有条。当然，乔布斯以前所做的一切，他都做不到。在创造力方面，他可能做不到乔布斯所做的，但我认为乔布斯做不到。”以及管理方面的库克。”

17. 巴菲特：最好的投资是指数基金。 不懂股票就买标普500

巴菲特表示，从长远来看，大多数投资者将从购买标准普尔 500 指数基金中受益，而不是选择个股，甚至是伯克希尔哈撒韦公司。 巴菲特说，特别是对美国人来说，如果你不了解任何股票或对股市有任何了解，那就买标准普尔500指数。

18. 巴菲特：手机对年轻人来说比汽车更重要

巴菲特在谈到苹果的问题时说，手机是现在所有年轻人生活中不可或缺的一部分。 一辆车要35,000美元。 很多人宁愿放弃汽车，也不愿放弃苹果手机，所以伯克希尔·哈撒韦公司当时有机会买入苹果股票真是太好了。

19、你怎么看过去的一年？巴菲特：就像电影，芒格：看不懂但很享受

巴菲特和芒格被问及过去一年中最有价值的教训是什么？ 巴菲特说：“对我来说，最有价值的一课是从查理身上学到更多。他不断教我新东西。”

芒格说：“对于现状的理解，你一定很迷茫，无法理解。我们现在处于未知之中。处在这种疯狂的情况下也很有趣，你可以看到接下来会发生什么。” .

巴菲特说，“今年我真的觉得有很多未知数，像电影一样非常非凡。我们最基本的原则是不要让投资者失望。这是我们的核心点。我们当然看到了很多奇怪的事情。”去年的世界，以后还会有更奇葩的事情发生，今年更加坚定了我们的看法，我们就是要确保伯克希尔在接下来的50到100年里，组织的每一个环节都不能让大家失望。 “

20. 巴菲特：下一次会议或于4月30日在奥马哈举行，希望能迎来创纪录的人数

巴菲特透露，下一次伯克希尔哈撒韦股东大会很可能在明年4月30日在奥马哈举行，他也希望迎来创纪录的股东人数。