BTC价格回升的背后：真正有吸引力的加密资产已经逃离熊市

原作者：《Inside the Crypto Recovery》

作者：Eric Elliott，DevAnywhere 创始人

编译：Jhonny，

DevAnywhere创始人Eric Elliott，众所周知，比特币的价值一度从近2万美元暴跌至3200美元左右的低点，跌幅近84%。 ，这主要是正常的比特币市场周期行为：一系列 10 倍的价格泡沫，随后是短期市场调整，很快又是另一个 10 倍的价格泡沫。 这是快速增长周期的本质。 每次资产价值增长另一个数量级时，市场都会进行双重考虑和现实检查。 比特币自 2010 年以来一直在重复这种做法。见下文：，

，虽然之前的表现并不总是能预测未来的表现，过度增长也不会持续太久，但随着比特币网络的发展，比特币作为互联网价值的安全层和最终结算层的价值正在展现。 比特币能发展到多大？ 目前，比特币链上的交易量约为每天 25 亿美元。 见下文：，

比特币价格（实线）vs 链上交易量，如你所见，比特币价格（上图中的实线）vs. 每日

链上交易量密切相关。 这意味着如果比特币成功成为互联网的安全结算层，它的规模可能会增长几倍。 至此，上面一直在谈论比特币的正常增长模式，但在2018年11月，比特币价格暴跌。 让我们放大看看：，

2018 年 11 月，比特币价格在一个月内从 6522 跌至 3240。 这种突然下降的有趣之处在于它有一个导火索：

BCH/BSV 分叉。 我们知道，BCH 是从 BTC 分叉出来的，当时比特币现金的市值约为 110 亿美元，而比特币的市值为 1120 亿美元。BCH 和 BSV 的分叉点燃了双方的矛盾。

哈希战争

，双方威胁要将自己的算力转移到自己的分叉链上挖矿。 ，当然，

这些威胁都是雷声未雨。 比特币已经分叉了数千次。 在开源软件生态系统中，分叉很常见，而且通常没什么大不了的。 在此之前，比特币链的分叉从未对比特币的价格或算力产生过持久的影响，更不用说像BCH/BSV这样的分叉持续再分叉了。虽然BTC的价格已经下跌了几个月，它的算力也相应下降（主要是因为当价格下跌时，挖矿行业的利润也相应下降，并不是因为BCH/BSV真的控制了足够多的算力来影响比特币），而是比特币在这段时间的算力下降只是比特币算力整体增长的一个插曲：下图显示比特币的算力随着时间呈指数级增长，而BCH/BSV之间的“哈希战争”对整个比特币算力增长过程的影响

不明显。 ,

,BCH/BSV算力之争在整个BTC算力增长过程中的影响并不明显。 BCH和BSV的综合算力仍然是

直到双方的算力之争达到顶峰（也就是BCH和BSV正式分叉的时候）

比特币的计算能力下降了一半。 见下文：，

，上方的蓝线代表BTC算力变化，红线代表BCH算力变化，橙线代表BSV算力变化。 也就是说，BCH分叉对整个11月BTC价格&算力的影响是个大事件。 那么，什么对比特币的长期价值真正重要？

交易数量是一个很好的价值指标。 ，（备注：读者需要区分交易量和交易笔数。比特币交易量是指一定时间内（比如24小时）比特币交易的总量，单位为BTC；比特币交易笔数指一定时间内（比如24小时）比特币交易的总数，

BTC价格变化曲线（实线）vs交易数量变化曲线，这个指标有意思的地方在于，

每日比特币交易量目前接近历史新高。 上一次我们看到这样的价值时，比特币的价格在 10,000 美元到 20,000 美元之间。 ，但比特币的价值评估依据远不止这些。 ，活跃地址的数量也往往是一个主要的看涨指标。 比特币活跃地址数量的增长比特币算力出租，在比特币价格上涨10倍之前，已经预示着比特币价格的数次上涨。 见下文：，

BTC价格变化曲线（实线）vs活跃地址数变化曲线，笔者认为交易量与价格的关系是最接近的。我们来看看比特币的价格和

每周成交量变化的关系：，

BTC价格变化曲线vs周交易量变化曲线，从上图可以看出，当价格曲线在交易量曲线之上时，价格会呈现持续下降的趋势。 当价格曲线低于成交量曲线时，价格呈现持续上涨趋势。 ，虽然上述这些指标与比特币的指数价格增长密切相关，但所有这些指标在某种意义上都低估了比特币区块链的价值：比特币在其成熟过程中已经达到了一个重要的里程碑。 今天比特币的用例包括： 随着比特币网络的成熟，我们可能还会看到更多的算法交易转移更小的资金。 随着时间的推移，做市和交易套利机器人将提供更便宜的流动性，使比特币网络上的价值流动更加顺畅。 这也是一个乐观的指标比特币算力出租，因为增加的流动性可以吸引更多的机构投资者，他们可以一次投资或卖出更多的比特币，而不会对价格造成太大影响，不会带来交易订单的下降。 ，接下来我们来谈谈作为基础交易对的比特币。 自 2017 年 ICO 爆发开始放缓以来，比特币市值一直保持其占整个加密货币市值 30%-60% 的主导地位。 部分原因是它被誉为最安全、最具优势的区块链，还因为网络效应。 ,BTC是几乎所有交易所中使用最广泛的交易对，这意味着大量的加密资产交易都是通过比特币进行的。 因此，任何其他加密资产都很难与比特币的交易量和流动性竞争——众所周知，流动性吸引了投资者。 ,

上图：黄色区域表示BTC市值占加密货币总市值的100%。 换句话说，如果大量其他加密资产表现良好，它们将对比特币的价格产生巨大的牵引力，因为投资者会抢购这些资产，并推高这两个交易对的交易量（例如比特币/瑞波币）。 我们需要知道的是，去年 11 月的价格暴跌与这些资产的实际价值无关。 作为正常市场周期的一部分，当 BTC 价格下跌时，这场“算力大战”在生态系统中引发了莫须有的恐慌，为空头提供了加速触底的借口。 ，但每一种表现出真正吸引力的加密资产都逃过了熊市。 ,1. Wave首先推出了一款内置增强型DEX功能的新钱包，随后在12月底推出了增强型智能合约功能和智能合约演示应用。 结果呢？ 波浪价格已经从去年 11 月的价值暴跌中完全恢复，见下图：，

WAVES价格恢复曲线，2. Theta与腾讯游戏（Tecent Games）、Silver.tv等合作，让主流玩家在游戏中使用Theta代币。 随后主网上线，顺利完成代币兑换和TFuel空投。 结果呢？ 它的价格已经完全恢复，见下图：，

Theta 价格恢复曲线，3. Augur 吸引了其他项目建立在他们的预测市场上，它的价格恢复了：，

Augur价格恢复曲线，4.Brave浏览器挑战Chrome浏览器的隐私和广告拦截技术，在浏览器中嵌入BAT钱包功能进行空投。 它已经宣布拥有超过500万活跃用户，BAT价格也恢复了:,

BAT价格恢复曲线，5.稳定币DAI的提供者MakerDAO吸纳了超过7亿美元的市值。 目前锁定在 CDP 作为抵押品的 ETH 占市场上所有 ETH 的 1.5%，MKR 的价格已经恢复了：，

Maker价格恢复曲线，6.Cardano正准备在主网上线期待已久的智能合约功能。 备受期待的基于 Haskel 的 Plutus 智能合约语言承诺通过为开发人员提供有用的工具来使智能合约更不容易出错、更值得信赖并且更容易编写。 与此同时，Cardano 的主网自 2017 年开始运行，目前的交易量挑战除比特币以外的所有加密货币。 ,

Cardano 价格恢复曲线，7. iExec 吸引了一些知名合作伙伴，让用户通过出租 CPU 时间进行科学计算、3D 渲染和其他计算量大的任务来赚钱。 ,

iExec价格恢复曲线，**8，Litecoin（LTC）承诺致力于增加隐私保护功能，并重新开发工作以支持这些功能，其价格也呈上涨趋势：，

莱特币价格恢复曲线，**9。 币安（Binance）作为领先的加密资产交易所，所有这些资产都可以在币安上进行交易，交易活跃度的增加也带来了盈利能力的提升，这也刺激了BNB代币的价值：，

BNB 价格恢复曲线，10，EOS 和 Tron 价格也恢复了：，EOS，

,创,

,11. 以太坊二层扩容计划已经启动，以太坊Dapp开发者活动也再次活跃起来：，

以太坊价格恢复曲线，所有这些的综合影响增加了投资者对该领域的兴趣，比特币是通往加密货币的门户。 基于这些支撑数据，笔者预测BTC将很快继续上涨。 ，来源链接：

medium.com,

,BCH/BSV算力之争在整个BTC算力增长过程中的影响并不明显。 BCH和BSV的综合算力仍然是

直到双方的算力之争达到顶峰（也就是BCH和BSV正式分叉的时候）

比特币的计算能力下降了一半。 见下图：BTC价格变化曲线（实线）vs交易数量变化曲线。 这个指标的有趣之处在于，

每日比特币交易量目前接近历史新高。 上一次我们看到这样的价值时，比特币的价格在 10,000 美元到 20,000 美元之间。

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