通过稀有气体“比特币式”跳跃，谨防俄罗斯与乌克兰冲突

证券时报记者阮润生

最新俄乌局势出现缓和迹象，但全球产业多米诺骨牌已被推倒，产业结构难以恢复。其中，元素周期表上原本属于稀有气体的稀有气体，成为地缘政治冲突下价格反应最为敏感的“活跃气体”：不仅是半导体技术赖以生存的氖气，还有“比特币” “-式跳跃，是2020年底以来的最高涨幅。十倍，就连工业上广泛使用的氦气也涨了三倍左右，相关涨价的影响已经开始显现。

证券时报·e公司记者调查发现，中国稀有气涨价与乌克兰没有直接关系，存在供需矛盾：中国氖气已实现供应总量自给，并且它在外部不依赖于乌克兰的进口；另一方面，中国高度依赖进口氦资源，而乌克兰不生产氦。如果排除国内炒作火上浇油的炒作，稀有气体的涨价就说明了俄罗斯和乌克兰冲突下海外能源囤积的力量。

贸易商提高价格以保证供应

日前，俄乌谈判取得进展，战火有望降温。统计数据显示，氖等稀有气体价格略有下降，但仍处于“高温”状态。

隆众资讯统计显示，近两周氖气价格小幅回落，但仍处于高位：相比之下，2020年底氖气价格在300元/立方左右仪表。 2022年2月24日俄乌开战后，中国氖气价格最高达到1.80000-20000元/立方米，本周将下调至1.20000-1.50000元/立方米。

隆众信息稀有气体行业分析师陈玉凯告诉记者，“现阶段氖气价格有所下降，一方面是前期涨幅过大。此外，前期囤货也有短线抛售，成交价在1.5万元-1.6万元/m3，但价格尚未触及2015年2.5万元/m3的历史新高。”

在半导体产业供应链中，乌克兰是重要的国际氖气供应国，氖气是半导体光刻气体的重要组成部分。主要用于DUV曝光工艺，虽然电子特殊气体的比例很小，但影响的工艺和产品范围很广。据集邦咨询统计，氖气覆盖的制程节点范围从8英寸晶圆上的180nm到12英寸晶圆上的1Xnm。产品涉及从2020年开始供应极为紧张的产品工艺范围，以及NAND Flash等存储类型。

关于氖气市场的最新变化，凯美特燃气工作人员告诉证券时报记者，“近期氖气价格没有下跌，但仍在高位运行，市场价格约为1.60,000-20,000元/立方米。”。 3月22日，凯美特气体控股有限公司旗下岳阳凯美特电子特种稀有气体有限公司签订了高达4500万元的高纯氖气销售合同，但具体销量为未公开。

据记者了解，在俄乌开战前，我国氖气价格达到每立方米1600元至2100元左右。战争爆发后，氖气迅速上升。 2万元/立方米，比去年的低位和高位高出约50倍，有一种“比特币”式的疯狂。此外，一位从事燃气销售业务的上市公司高管告诉记者，现在市场上连粗氖气都供不应求；而一家电子特气公司的负责人曾向记者坦言，市场对氖气的炒作，就像新冠肺炎疫情初期的炒作一样。 “面具”也一样。

随着战争的进行，全球氖气供应危机警报已经正式拉响。报道显示，乌克兰的两大氖气供应商 Ingas 和 Cryoin 已于 3 月初停止运营。数据估计，以上两者供应了全球约45%至54%的半导体级氖气；去年全球用于芯片生产的氖气消耗量达到约540吨。

关于乌克兰暂停氖气供应的影响，Walt Gases近日表示，受俄乌危机影响，公司部分光刻气原材料采购受到一定影响；近期部分材料涨幅较大，公司将应对市场波动。情况相应地向下游传递。

对于半导体制造的最终客户而言，目前的影响是可控的。俄乌战争爆发以来，光刻巨头AMSL表示，虽然乌克兰生产的氖气占其消费量的比例不到20%，但它正在努力寻找其他的氖气供应来源。

记者从半导体厂商处获悉，目前大部分企业库存充足。存储巨头SK海力士告诉记者，库存足以应对这场危机；悦芯半导体相关负责人也告诉记者，“公司氦、氖等特殊气体的供应主要来自国内厂商；在此期间，供应稳定，供应链安全没有问题。”

然而，工业气体产业链已经开始为稀缺但昂贵的氖气供应“做好最坏的打算”。消息称，部分氖气供应商已要求所有半导体工厂支付6个月后氖气产能供应的保证金，担心俄乌战争持续，稀有气体供应短缺。对此，一位工业气体销售行业的工作人员也向记者证实了这一消息，同时表示，目前国内氖气市场存在“有价无市”的局面。

中国的氖气供应量超过乌克兰

国产氖气“有价无市”的背后，一方面，氖气的采购多是出于囤积需求。另一方面，重点是购买力不在国内，而是在海外。

金宏气体氦气与稀有气体事业部总监周斌峰告诉证券时报记者，俄乌战争爆发后，日韩东南亚厂商增加了从中国的半导体进口，导致很多销售库存被清空，所以这波涨价主要是针对外向型客户；但如果缺乏出口渠道，国内霓虹气经销商将处于“有价无市”的状态。

陈玉凯告诉记者，日韩等国外半导体厂商已经完成了氖气一期采购，近期市场氖气价格有所松动。

从宏观上看，市场对氖气供应存在一定的误解。被广泛引用的数据是，乌克兰的产能占全球产能的70%，但证券时报记者从多位业内人士处了解到，这个数据已经严重滞后。

Walter Gas 告诉记者，关于氖气的官方统计数据是，乌克兰占世界总量的 70%。国内大型钢厂投资稀有气体分离装置后，国内也有不少，但官方数据至今未披露。

据陈玉凯介绍，2021年全球氖气市场规模将在1亿美元左右，是一个非常小的市场。从目前隆众的数据来看，乌克兰占全球的35%，最高可达45%；乌克兰的氖气供应量占全球供应量的70%是2014年之前的数据，现在乌克兰的比例没有那么高了。

近年来，中国半导体产业持续增长，稀有气体产能不断扩大。各项数据显示，中国的氖、氙、氪产能已超过乌克兰的产能。隆众资讯数据显示，截至2021年底，乌克兰氖气年产能35万立方米，氙气年产能1000-1200立方米，氪气1.1-1. 2万立方米/年 到2021年，我国氖气生产能力达到48.7万立方米/年，氙气生产能力达到3373立方米/年，氪气生产能力达到3.37万立方米/年。此外，我国的氖气等稀有气体也部分出口到韩国、日本等地。

燃气科技智库Gas Circle总经理任璐告诉记者，根据2022年1月的最新统计，乌克兰的氖气应该占全球供应链的30%-35%左右，中国的全球供应量占比40%-45%，主要集中在武钢、邯钢、首钢等大型空分企业手中。

“在不考虑价格的前提下，国内供需总量是安全的，不会受到战争的太大影响。”任璐表示，上述停产的两家乌克兰企业占欧美市场。它比较大。根据美国机构公布的数据，美国90%以上的高纯度氖气来自俄罗斯和乌克兰。

扩大生产面临时间赌注

中国的氖气自给自足，并不意味着高枕无忧。陈玉凯说：“中国是氖气出口国，如果形势恶化，挤兑的风险也存在。”

韩国已在国家层面采取行动。报道显示俄乌局势对比特币的影响，韩国政府计划从4月开始将用于半导体芯片制造的三种稀有气体氖、氙和氪的进口关税降至零。韩国企划财政部长官洪南基表示，韩国高度依赖从俄罗斯和乌克兰进口这些产品。根据韩国工业能源部的数据，2021年韩国将从俄罗斯和乌克兰进口氖气、氙气和氪气，依存度分别为28%、49%和48%。

此外，日本经济产业省商业情报政策大臣近日出席日本众议院经济贸易委员会，并表示日本可以获得半导体所需的稀有气体来自俄罗斯和乌克兰以外的国家的制造过程。日本企业并没有受到特别的影响，但仍会保持紧张，密切关注局势，努力确保供应稳定。

金宏气体氦气与稀有气体事业部总监周斌峰告诉记者，对于下游用户来说，大型半导体厂商通常有6个月左右的安全库存，所以即使氖气供应被切断短期内不会立即受到厂商影响。

“现在国内一些厂商开始投资氖气生产设备，主要是为了出口的高利润；如果库存在 6 个月内用完，国内半导体制造商也将不得不接受比现在更高的氖气价格。”周斌峰告诉记者。

不过，氖气增产将再次陷入“时间赌注”，即俄乌战争是否会持续到制造商的氖气库存用完为止。

陈玉凯告诉记者，在俄乌战争爆发前，氖气供过于求。同时，扩产是有时间周期的，通常从立项到生产氖气至少需要一年的时间，因为调试气的各个环节至少需要两年时间分离、粗加工和精炼单元。

根据历史，2014年克里米亚并入俄罗斯后，国内氖气价格从400元/m3上涨至2015年最高2.50000元/m3；随着战争的结束，氖气的价格迅速下降。

“一旦俄乌战争在短时间内迅速结束，氖气价格下跌的风险也很大，不建议厂家短期内加量。”陈玉凯介绍，氖气一般保质期为3年，视气罐保密时间而定；如果随后的战争继续恶化，点对点贷款完全有可能发生，但目前还没有。

随着工艺的改进，半导体工艺中的氖气量逐渐减少。

任璐告诉记者，氖气主要用作光刻气体的主要成分，主要用于半导体DUV设备，也用于OLED的退火工艺。自 2015 年氖气价格暴涨以来，光刻机制造商开始通过工艺改进（氖气回收）帮助半导体客户减少氖气的使用。

“消失”的阿尔及利亚氦

与氖相比，这一轮稀有气体中氦的增加并不显着。据气体生产商和数据统计机构反馈，春节2月前后氦气翻了三倍，从年初的100-200元/立方米，最近涨到500-600元/立方米，而且氦气的应用范围更广，涉及电子、航空航天、医疗保健、金属加工等领域。更重要的是，与氖气不同，中国的氦气基本上完全依赖进口； 2021年中国将进口氦气3685吨，是进口最主要的稀有气体。

沃尔特瓦斯向记者介绍，氦气作为不可再生资源，通常以含氦0.4~2%的天然气为原料，经过深冷分离法浓缩一次，提纯提取采用吸附法。 ，我国天然气中氦的含量普遍很低，基本在400PPM以下（一）ppm，比如直接从氦含量低的天然气中提取氦，工艺设备多，技术路线长，成本极高，中国目前无法量产氦气，主要依赖进口。

根据美国地质调查局此前对氦资源的估计，全球氦资源总量约为 519 亿立方米。其中，美国206亿立方米，卡塔尔101亿立方米，阿尔及利亚82亿立方米，俄罗斯68亿立方米。这四个国家的资源总量占全球总量的88%。此外，加拿大氦资源20亿立方米，中国氦资源11亿立方米，波兰、澳大利亚也有一定的氦资源。

但是乌克兰不生产氦气。此外，俄罗斯主要的氦气厂阿穆尔天然气加工厂于去年9月投产了首套氦气净化液化装置，计划氦气产能6000万立方米/年，居世界首位。但去年 10 月，阿穆尔工厂因火灾停止运营。这意味着与氖气相比，氦气的崛起与俄乌战争没有直接关系。

陈玉凯告诉记者，3-4月氦气市场受到多重利好支撑，价格开始上涨。受美国极寒天气影响，美国BLM（美国土地管理局）计划从3月15日起开始为期10-13天的停工，4月份进行第二次停工。此外俄乌局势对比特币的影响，卡塔尔的氦装置将于3月底进行为期2周左右的大修，卡塔尔的部分供应将在3月初至4月中旬暂时下线。此外，受货船减少、运费上涨等因素影响，目前我国进口氦气船期并不稳定。

据气圈统计，2021年中国从卡塔尔和美国进口的氦气将超过年进口量的90%，其中卡塔尔将达到2936吨，其次是美国和澳大利亚，不包括阿尔及利亚。但也有厂商向记者反映，阿尔及利亚氦气供应紧张也影响了中国氦气供应。

周斌峰进一步向记者解释，从海关数据看，中国氦气进口主要来自卡塔尔，其次是美国、俄罗斯，阿尔及利亚很少，但阿尔及利亚确实是全球重要的氦气供应国之一。

“由于俄罗斯受到制裁，欧盟开始增加对阿尔及利亚的天然气进口，包括来不及提炼氦气的天然气，导致阿尔及利亚的氦气总供应量减少，在反过来影响了全球氦气的供应。”周斌峰说，现在卖给欧盟的天然气很受欢迎，一些天然气公司宁愿默认亚洲客户，只卖给欧盟。

俄罗斯的天然气供应约占欧洲天然气需求的 40%。俄乌冲突爆发后，美国加大了对俄罗斯的能源制裁力度。被誉为欧洲天然气价格“风向标”的TTF基准荷兰天然气价格也暴涨：4月28日结算的天然气期货价格在3月7日飙升至222.98欧元，随后回落，4 1月1日最新报价约124欧元，同比5.37倍；与同期结算的美国天然气价格相比，年涨幅翻了一番。

在制裁俄罗斯的背景下，3月8日，欧盟宣布计划在今年内将欧洲天然气进口量减少2/3，到2030年逐步摆脱俄罗斯对化石燃料的依赖，这将增加来自其他国家。 500亿立方米LNG进口。从报道来看，主要产氦国都被纳入欧盟天然气采购范围。

3月25日，欧盟成员国授权欧盟委员会进行天然气集中采购，包括与卡塔尔、阿尔及利亚等主要天然气供应商的谈判。美国还计划向欧盟成员国提供至少 1500 亿立方米的液化天然气。就连俄罗斯天然气也被欧盟“抢购一空”。据芬兰非政府组织能源与清洁空气研究中心发布的一份报告显示，自俄乌冲突爆发以来，欧洲国家从俄罗斯购买了约168亿欧元的能源，其中包括106亿欧元的天然气。 ，达到去年 12 月以来的最高水平。

在这场全球能源运行中，中国氦等稀有气体的供应安全值得密切关注。